Hello, I’m Tammy from Turbo Tax with some information for taxpayers who put money into an individual retirement arrangement.
Did you put money aside for your retirement this year into an IRA account? If you did, you may be able to deduct some of those contributions on your federal tax return.
When you make contributions to an IRA, it’s likely that you will receive a Form 5498 from the organization that manages your retirement account. It may appear to be confusing at first, but for purposes of figuring out your deduction—you don’t need to focus on every piece of information reported on the form.
But before we even get to the important boxes on your 5498, you should first understand the difference between a traditional IRA and a Roth IRA.
With a traditional IRA,a certain amount of the contributions you make each year may be tax deductible. However, when you reach retirement age, you must report all IRA withdrawals on your tax return and pay the tax on it.
With a Roth IRA it’s the opposite. Your contributions aren’t deductible on your tax return, but the tax savings come later. This type of account allows you to make contributions using after-tax dollars— meaning that you already paid tax on the money you use to make the contribution. But when you start making withdrawals during retirement, those withdrawals are tax free and you don’t have to pay taxes on them.
Keeping the differences between the IRAs in mind, you will be most interested in the amounts reported in boxes 1 and 10 of your Form 5498.
Box 1 reports the total amount of contributions you made to a traditional IRA— which might be deductible on your tax return, depending on other factors, like your income. The amount in box 10, however, reports the contributions you made to a Roth IRA, so you can’t deduct this amount.
Your 5498 will also report other types of information, which may or may not be important for purposes of0filing your tax return this year. This includes the fair market value of your retirement account, amounts you convert or rollover from one type of retirement account to another and information about minimum distributions you must take from the account in order to avoid excessive taxes.
Remember, when you use TurboTax to file your tax return, we’ll ask you simple questions and let you know exactly how much, if any, of your retirement contributions are tax deductible.
For more information about this and other tax topics, visit TurboTax.com.

Hola, soy Tammy de Turbo Tax y tengo información para los contribuyentes que depositan dinero en una cuenta de jubilación individual (IRA). ¿Has depositado dinero dentro de una cuenta IRA este año? Si lo has hecho, es posible que puedas deducir algunas de esas contribuciones en tu declaración federal de impuestos. Cuando realizas contribuciones a una IRA, es probable que recibas un Formulario 5498 de la organización que maneja tu cuenta de jubilación. Puede parecer confusa en un principio, pero por el propósito de averiguar tus deducciones no necesitas enfocarte en cada pieza de información reportada en el formulario. Pero antes de llegar a los campos importantes en tu 5498, deberías primero entender la diferencia entre IRA tradicional e IRA Roth. Con una IRA tradicional, un cierto monto de las contribuciones que realizas cada año pueden ser deducibles de tus impuestos. Sin embargo, cuando llegas a la edad de jubilación, debe reportar todos los retiros de IRA en tu declaración de impuestos y pagar los impuestos sobre ellos. Con una IRA Roth es del modo opuesto. Tus contribuciones no son deducibles en tu declaración de impuestos, pero los ahorros fiscales vienen luego. Este tipo de cuenta te permite realizar contribuciones utilizando dólares después de impuestos, significando que ya has pagado el impuesto sobre el dinero utilizado para realizar la contribución. Pero cuando comienzas a hacer retiros durante tu jubilación, esos retiros están libres de impuestos y no tienes que pagar impuestos por ellos. Teniendo las diferencias entre las IRA en mente, estarás muy interesado en los montos reportados en los Campos 1 y 10 en tu Formulario 5498. El Campo 1 reporta el monto total de contribuciones que has hecho a una IRA tradicional que podrían ser deducibles en tu declaración de impuestos, dependiendo de otros factores como tus ingresos. El monto en el Campo 10, sin embargo, reporta las contribuciones que has hecho a una IRA Roth, por lo que no puedes deducir este monto. Tu 5498 también reportará otros tipos de información que puede o no ser importante para el propósito de completar tu declaración de impuestos este año. Esto incluye el valor justo de mercado de tu cuenta de jubilación, montos que conviertes o traspasas de un tipo de cuenta de jubilación a otra e información acerca de las distribuciones mínimas que debes retirar de la cuenta para evitar impuestos excesivos. Recuerda, cuando utilizas TurboTax para presentar tu declaración de impuestos, te haremos preguntas simples y te diremos exactamente cuánto, si algunas, de tus contribuciones de jubilación son deducibles en tus impuestos. Para más información acerca de este y otros temas relacionados a los impuestos, visita TurboTax.com.