Hello, I’m Jill from Turbo Tax with some important information for students.

Did you or one of your dependents enroll in school during the tax year? If so, be on the lookout for a 1098-T form by January 31—it may end up saving you some money on your tax return this year.

Schools must send their students a 1098-T form to report the amount of qualified education expenses paid by the student during the year. This form is extremely important because the information it reports is vital to calculating many of the educational tax benefits the IRS offers, such as the American opportunity credit, the lifetime learning credit and the tuition and fees deduction.

You may think you can just calculate these tax benefits using the bills you receive from the school, but be careful before you do. This is because many of your school expenses aren’t considered “qualified education expenses”— and therefore can’t be included when calculating your educational credit or deduction.

For example, the invoice you receive from your college may include charges for room and board, but these aren’t considered qualified education expenses by the IRS
Your 1098-T will include a number of boxes, but for purposes of calculating the amount of credit or deduction you are eligible to take on your tax return, boxes 1, 2 5, and 7 are the most important.




Box 1 reports all payments the school receives from you to pay qualified education expenses. Box 2, on the other hand, reports the qualified education expenses the school bills you for— which may or may not be the same as the amount reported in box 1.

Other important information on the 1098-T includes the scholarships and grants that the school administers—which is reported in box 5. In most cases, your scholarships and grants are tax free if you use the funds for school expenses. As a result, the IRS requires that you reduce the qualified education expenses you include in your credit or deduction calculation for all payments you make with tax-free scholarships and grants.

One last tip you should be aware of. If you pay the school in advance for courses that begin in the first three months of the next tax year, you may be able to include those amounts in the credit or deduction you take in the current year. Box 1 includes these advance payments, so there aren’t additional calculations to make, but box 7 will separately report them as well.
And remember, when you file with TurboTax, you don’t need to know a thing about tax forms. We’ll ask you simple questions about things like your education expenses to help you get your biggest tax refund.

For more information about this and other tax topics, visit TurboTax.com.

Hola, soy Jill de Turbo Tax con información importante para los estudiantes. ¿Alguno de tus dependientes o tú mismo te has matriculado en la escuela durante este año fiscal? Si es así, buscar un formulario 1098-T y conseguirlo para el 31 de enero, puede llegar a ahorrarte un poco de dinero en tu declaración de impuestos este año. Las escuelas tienen que enviar a sus estudiantes un Formulario 1098-T para que reporten la cantidad de gastos en educación calificada pagados por el estudiante durante el año. Este formulario es muy importante porque la información que se brinda allí es vital para el cálculo de muchos de los beneficios fiscales educativos que ofrece el IRS, como el Crédito de la Oportunidad Americana, el crédito del aprendizaje de por vida y el descuento por matrícula y cuotas. Puedes pensar que simplemente puedes calcular estos beneficios fiscales mediante las facturas que recibes de la escuela, pero ten cuidado antes de hacerlo. Esto es así porque muchos de tus gastos escolares no se consideran "gastos de educación calificada" y por lo tanto no pueden ser incluidos en el cálculo de tu crédito educativo o deducción. Por ejemplo, la factura que recibes de tu colegio pueden incluir los cargos por alojamiento y comida, pero éstos no se consideran los gastos de educación calificada por parte del IRS. Tu 1098-T se compone de varios casilleros, pero a los efectos de calcular el importe del crédito o de la deducción a la que tienes derecho a tomar en tu declaración de impuestos, los casilleros 1, 2, 5 y 7 son los más importantes. El 1 reporta todos los pagos que la escuela recibe de ti para pagar gastos de educación calificada. El 2, por otra parte, informa sobre los gastos de educación calificada que la escuela te ha facturado. Los cuales pueden o no ser iguales a los de la cantidad declarada en el recuadro 1. Otra información importante sobre el 1098-T incluye las becas y ayudas que la escuela administra y que se reportan en el casillero 5. En la mayoría de los casos, tus becas y subvenciones son libres de impuestos si utilizas los fondos para los gastos escolares. Como resultado, el IRS requiere que reduzcas los gastos de educación calificada y que incluyas en tu cálculo de crédito o deducción todos los pagos que se hacen con becas y subvenciones libres de impuestos. Un último consejo que debes tener en cuenta. Si pagas la escuela por adelantado para los cursos que comienzan en los tres primeros meses del año fiscal siguiente, puedes incluir esas cantidades en el crédito o deducción que vas a tomar en el año en curso. El casillero 1 incluye estos pagos por adelantado, así que no hay cálculos adicionales para hacer, más que los que se informan separadamente en el recuadro 7. Y recuerda, cuando haces tus presentaciones con TurboTax, no necesitas saber nada acerca de los formularios de impuestos. Vamos a hacerte preguntas sencillas acerca de cosas como los gastos de tu educación para ayudarte a obtener el mayor reembolso posible de impuestos. Para obtener más información acerca de éste y de otros temas tributarios, visita TurboTax.com.